一些投资者和投资顾问认为,在债券市场发生剧烈变化的情况下,60/40的股票和债券投资组合(几十年来一直是基准配置)可能无法在未来十年生存下来巴伦的 . 美国银行美林(bankofamerica Merrill Lynch)的贾里德•伍德(Jared Woodard)和迈克尔•哈特内特(Michael Hartnett)表示,历史上推荐给退休储户的经典资产配置“可能在21世纪和20世纪10年代蓬勃发展,但在20世纪20年代将难以为继”;

股息股票,垃圾债券,高质量市政债券

根据最近的一份报告,美国银行分析师认为,这种趋势将迫使投资者用周期性股息股等其他资产取代债券,甚至股票,垃圾债券 ,以及高品质的市政债券;

这种转变的一个主要原因是,由于债券市场的波动和负利率,60/40的投资组合将无法再获得其历史回报。最近,全球固定收益市场的反弹令美国债券收益率跌至近10年低点。在日本和欧洲,债券收益率现在低于零,这导致全球债券收益高达17万亿美元负收益债务 . ;

在过去六个月里,在收益率急剧下降的同时,长期宝藏价格上涨了28%。展望未来,随着美联储降息,利率可能继续下降,而美国银行认为,与世界其他国家相比,美国国债收益率居高不下,导致收益率下降;

下一步是什么? 

Woodard和Hartnett建议投资者关注估值低廉的周期性行业,如工业、金融和材料。他们还指出,短期垃圾债券和浮动利率债券,以及作为美国国债和投资级公司债券替代品的高质量市政债券;

也就是说,周期性股票、垃圾债券和浮动利率票据 这些资产都是“风险更高”的资产,对于准备迎接下一轮经济衰退的投资者来说,它们的吸引力可能会降低。如果避险环境真的出现,投资者很可能会涌向美国国债等避险天堂。