外汇是一种外币和外汇的组合。外汇指由于各种原因将一种货币兑换成另一种货币的过程,通常是为了商业、贸易或旅游业。根据国际清算银行(一家全球国家央行银行)2019年三年期报告,日均外汇交易量超过5.1万亿美元。 

关键要点

  • 外汇(又称外汇或外汇)市场是各国货币相互兑换的全球市场。
  • 由于贸易、商业和金融的全球影响,外汇市场往往是世界上规模最大、流动性最强的资产市场。
  • 货币以汇率对的形式相互交易。例如,欧元/美元。
  • 外汇市场既有现货(现金)市场,也有提供远期、期货、期权和货币互换的衍生品市场。
  • 市场参与者利用外汇对冲国际货币和利率风险,投机地缘政治事件,并使投资组合多样化,还有其他几个原因。

什么是外汇市场?

外汇市场是货币交易的场所。货币对世界上大多数人来说都很重要,不管他们是否意识到这一点,因为进行对外贸易和商业活动需要兑换货币。如果你住在美国,想从法国购买奶酪,你或你购买奶酪的公司必须用欧元向法国人支付奶酪的费用。这意味着美国进口商必须将等值的美元兑换成欧元。旅行也是如此。在埃及的法国游客不能用欧元来参观金字塔,因为这不是当地公认的货币。因此,游客必须将欧元兑换成当地货币,本例中为埃及镑,汇率为现行汇率。

这个国际市场的一个独特之处是,没有中央外汇市场。相反,货币交易是以电子方式进行的非处方药 ,这意味着所有的交易都是通过计算机网络在世界各地的交易者之间进行的,而不是通过一个集中的交易所。市场每天开放24小时,每周五天半,在伦敦、纽约、东京、苏黎世、法兰克福、香港、新加坡、巴黎和悉尼的主要金融中心,几乎每一个时区都有货币流通。这意味着,当美国的交易日结束时,外汇市场在东京和香港重新开始。因此,外汇市场在一天中的任何时候都可能非常活跃,价格行情不断变化。

外汇简史

不同于股票市场,它可以追溯到几百年前,外汇市场,因为我们今天理解它是一个真正的新市场。当然,从最基本的意义上讲,人们为了金融利益而将一种货币兑换成另一种货币,外汇从各国开始铸造货币以来就一直存在。但现代外汇市场是一项现代发明。在协议之后;布雷顿森林 &1971年,更多的主要货币被允许相互自由浮动。个别货币的价值各不相同,这就产生了对外汇服务和贸易的需求。

商业和;投资银行 ;代表客户在外汇市场进行大多数交易,但也有投机的  ;为专业和个人投资者提供一种货币对另一种货币进行交易的机会。

现货市场与远期期货市场

实际上,机构、公司和个人进行外汇交易有三种方式:现货市场远期市场和期货市场。现货市场的外汇交易一直是最大的市场,因为它是远期和期货市场所基于的“基础”实物资产。过去,期货市场是交易员最受欢迎的交易场所,因为它对个人投资者开放的时间更长。然而,随着电子交易的出现和众多;外汇经纪人 年,现货市场活跃度大幅上升,现已超过期货市场,成为个人投资者和投机者的首选交易市场。当人们提到外汇市场时,他们通常指的是现货市场。远期和期货市场往往更受需要在未来特定日期对冲外汇风险的公司的欢迎。

更具体地说,现货市场是根据当前价格买卖货币的市场。这一价格由供求关系决定,反映了许多因素,包括当前利率、经济表现、对当前政治局势(包括本地和国际)的情绪,以及对一种货币对另一种货币未来表现的看法。当交易完成时,这被称为“现货交易”。这是一种双边交易,一方将商定的货币金额交付给对方,并按商定的汇率价值收取另一种货币的指定金额。平仓后,以现金结算。尽管现货市场通常被认为是处理当前(而不是未来)交易的市场,但这些交易实际上需要两天的时间来结算。

与现货市场不同,远期和期货市场不交易实际货币。取而代之的是,他们交易的合同代表了对某种货币类型、每单位特定价格和未来结算日期的索赔。

在远期市场上,合约是在场外买卖的双方,由双方决定协议的条款。

在期货市场上,期货合约是根据公共商品市场(如芝加哥商品交易所)的标准规模和结算日期进行买卖的。在美国,国家期货协会管理期货市场。期货合约有具体的细节,包括交易单位的数量、交割和结算日期,以及不能定制的最低价格增量。交易所作为交易者的对应方,提供清算和结算。

这两种类型的合同都具有约束力,通常在到期时在交易所以现金结算,尽管合同也可以在到期前买卖。远期和期货市场可以在交易货币时提供风险保护。通常,大型国际公司利用这些市场来对冲未来汇率波动,但投机者也参与这些市场。

请注意,您经常会看到以下术语:外汇、外汇、外汇市场和货币市场。这些术语是同义词,均指外汇市场。

对冲外汇

在国外做生意的公司在其国内市场之外买卖货物和服务时,由于货币价值的波动而面临风险。外汇市场&提供一种方法;树篱 通过确定交易将完成的利率而产生的货币风险。

为了做到这一点,交易者可以在市场上买卖货币向前地 ;或互换市场 提前,这就锁定了汇率。例如,假设一家公司计划在欧元与美元(EUR/USD)的汇率为1欧元兑1美元的情况下,在欧洲销售美国制造的搅拌机。

这款搅拌机的制造成本为100美元,这家美国公司计划以150欧元的价格出售,这与欧洲生产的其他搅拌机相比具有竞争力。如果这一计划成功,公司将获得50美元的利润,因为欧元/美元汇率是平等的。不幸的是,美元兑欧元开始升值,直到欧元兑美元汇率达到0.80,这意味着现在购买1.00欧元需要0.80美元。

该公司面临的问题是,尽管制造搅拌机仍需花费100美元,但该公司只能以150欧元的有竞争力的价格销售产品,如果换算成美元,价格仅为120美元(150欧元×0.80=120美元)。美元走强导致利润远低于预期。

搅拌机公司本可以通过短路 欧元与美元平价时买入。这样,如果美元升值,贸易利润将抵消出售搅拌机减少的利润。如果美元贬值,更优惠的汇率将增加搅拌机销售的利润,从而抵消贸易中的损失。

这种对冲可以用货币进行;期货市场. 交易者的优势在于期货合约 由中央当局进行标准化和清理。但是,货币期货的流动性可能不如远期市场,远期市场是分散的,存在于世界各地的银行间系统中。

投机外汇

因素,如;利率,贸易流量,旅游业,经济实力;地缘政治风险 影响货币的供给和需求,从而造成外汇市场的每日波动。存在一个机会,可以从一种货币相对于另一种货币的价值增加或减少的变化中获利。一种货币将走弱的预测基本上与假设货币对中的另一种货币将走强是一样的,因为货币是成对交易的。

想象一下,一位交易员预计,与澳大利亚相比,美国的利率会上升,而澳大利亚和美国的汇率却在上升(澳元 /美元)为0.71(购买1.00澳元需要0.71美元)。该交易员认为,美国利率上升将增加对美元的需求,因此澳元/美元汇率将下降,因为购买澳元需要更少、更强的美元。

假设交易者是正确的,利率上升,澳元/美元汇率下降到0.50。这意味着需要0.50美元才能购买1.00澳元。如果投资者做空澳元长的 美元,他或她会从价值的变化中获利。

作为资产类别的货币

货币作为一个整体有两个明显的特征资产类别 :

  • 您可以获得;息差 ;两种货币之间。
  • 你可以从汇率的变化中获利。

An投资者可以从中获利通过买入利率较高的货币和做空利率较低的货币,在两个不同经济体的两种利率之间进行比较。在2008年金融危机之前,做空日元并买入日元是非常常见的英镑(英镑),因为息差非常大。这种策略有时被称为;套利交易 ";

为什么我们可以交易货币

在互联网出现之前,个人投资者很难进行货币交易。大多数外汇交易员都是大公司;跨国公司, ;对冲基金 &或高净值人士,因为外汇交易需要大量资金。在互联网的帮助下,出现了一个面向个人交易员的零售市场,通过银行本身或经纪人进入外汇市场都很容易。大多数在线经纪商或交易商为个人交易员提供非常高的杠杆率,这些交易员可以用小额账户余额控制大额交易。

1:52

外汇交易:初学者指南

外汇交易风险

交易货币可能具有风险和复杂性。银行间市场监管程度不一,外汇工具不规范。在世界的一些地方,外汇交易几乎完全不受监管。

银行间市场是由世界各地相互交易的银行组成的。银行自己必须决定并接受;主权风险&和;信用风险 ,并且他们建立了内部流程来尽可能地保证自己的安全。这类法规是为保护每个参与银行而制定的行业法规。

因为市场是由提供报价和;投标 ;对于特定货币,市场定价机制基于供给与需求 . 由于系统内存在如此庞大的交易流,流氓交易员很难影响货币价格。该系统有助于为有权进行银行间交易的投资者创造市场透明度。

大多数小型零售交易商与规模相对较小且半不受监管的外汇经纪人/交易商进行交易,这些经纪人/交易商可以(有时也可以)重新报价,甚至与自己的客户进行交易。根据经销商所在地,可能有一些政府和行业监管,但这些保障措施在全球范围内并不一致;

最多散户投资者 应该花时间调查外汇交易员,看看它是在美国还是英国监管(美国和英国的经销商有更多的监管),还是在一个宽松的规则和监督的国家。如果市场出现危机,或者经销商资不抵债,找出什么样的账户保护措施也是一个好主意。

外汇交易的利弊与挑战

赞成·就每日交易量而言,外汇市场是世界上最大的市场,因此提供的交易量最大流动性.这样可以方便地进入和退出;位置 &在大多数市场条件下,以任何一种主要货币在几分之一秒内进行小额利差。

挑战·外汇市场上的银行、经纪人和交易商允许大量;杠杆作用 ,这意味着交易员可以用相对较少的资金控制大量头寸。杠杆率在100:1之间是一个很高的比率,但在外汇市场并不少见。交易员必须了解杠杆的使用以及杠杆在账户中引入的风险。极端的杠杆率导致许多交易商意外地资不抵债。

赞成 ·外汇市场每周5天,每天24小时交易,从澳大利亚每天开始,到纽约结束。主要的中心有悉尼、香港、新加坡、东京、法兰克福、巴黎、伦敦和纽约。

挑战·有效地进行货币交易需要了解经济状况基本原理指标 . 货币交易者需要对各个国家的经济体及其相互联系有全面的了解,才能掌握推动货币价值的基本面。

底线

对于交易员-尤其是那些资金有限的人-日间交易or摇摆交易 在外汇市场,小额交易比其他市场更容易。对于那些拥有更长期视野和更大基金的人来说,基于长期基本面的交易或套利交易可能是有利可图的。专注于了解推动货币价值的宏观经济基本面和技术分析的经验,可能有助于新外汇交易员变得更有利可图。