自1993年引进以来,交易所交易基金 (etf)在寻找共同基金替代品的投资者中大受欢迎。无论是机构还是个人,都能看到这些工具的好处——这是一篮子资产,旨在跟踪一个管理费低、日内价格可见性高的指数。但当然,没有一项投资是完美的,etf也有其缺点(低股息、大买卖价差)。识别etf的优缺点可以帮助投资者把握风险和回报,并决定这些已有25年历史的证券对其投资组合是否有意义。

关键要点

  • etf被认为是低风险投资,因为它们成本低,持有一篮子股票或其他证券,增加了多样化。
  • 对于大多数个人投资者来说,etf是构建多元化投资组合的理想资产类型。
  • 尽管如此,持有ETF可能会产生独特的风险,以及根据ETF类型支付的税收特殊考虑。
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etf的优缺点

ETF的优势

etf有许多优点,尤其是与它们的股票相比共同基金 表亲。

多元化

一只ETF可以提供一组股票的敞口,细分市场 ,或样式。ETF可以跟踪范围更广的股票,甚至可以尝试模仿一个国家或一组国家的回报;

像股票一样交易

尽管ETF可能会给持有人带来多元化 ,具有股权的交易流动性。特别地:

  • etf可以保证金买入,也可以卖空。
  • ETF的交易价格是全天更新的。另一方面,开放式共同基金在一天结束时的价格是资产净值.
  • etf还允许你像股票一样通过交易期货和期权来管理风险。

由于ETF的交易方式类似于股票,因此您可以使用ETF快速查找每日价格的大致变化股票代码 并将其与指数化行业或商品进行比较。许多股票网站也有比商品网站更好的操作图表的界面,甚至为你的移动设备提供应用程序。

费用更低

被动管理的etf股价要低得多费用比率 与积极管理的基金相比,共同基金往往是。是什么推高了共同基金的费用比率?管理费、基金层面的股东会计费用、营销等服务费、向董事会支付的费用以及销售和分销的装载费等成本。

立即再投资股息

开放式ETF中公司的股息会立即进行再投资,而指数共同基金的再投资确切时间可能会有所不同。(有一个例外:股息单位投资信托ETF不会自动进行再投资,因此会产生股息拖累 .)

有限资本利得税

etf可以比共同基金更节省税收。作为被动管理的投资组合,etf(和指数基金)实现的资本收益往往少于主动管理的共同基金。

另一方面,如果基金经理出售证券牟利,共同基金则需要向股东分配资本收益。这一分配金额是根据持有人的投资比例作出的,应纳税。如果其他共同基金持有人在登记日之前出售,剩余的持有人将分享资本收益,因此即使基金整体价值下降也要纳税。

价格上较低的折扣或溢价

ETF股价高于或低于其实际价值的可能性较低。ETF全天的交易价格接近标的证券的价格,因此,如果价格明显高于或低于资产净值,套利将使价格恢复一致。与封闭式指数基金不同的是,etf的交易基于供求关系做市商 将捕获价格差异利润。

ETF的缺点

虽然优点很多,但etf也有缺点。其中:

减少多样化

对于某些行业或外国股票,投资者可能仅限于大盘股 股票由于市场指数中的一个狭窄的股票组。缺乏对中小盘公司的敞口,可能使ETF投资者无法获得潜在的增长机会。

日内定价可能有些过头了

长期投资者可能会有一个时间范围10至15年,因此他们可能无法从日内定价变化中受益。由于小时价格的滞后波动,一些投资者可能会进行更多的交易。几个小时内的大幅波动可能会导致交易结束时的定价,从而防止非理性的担忧扭曲市场投资目标 .

成本可能更高

大多数人将etf与其他基金进行比较,但如果将etf与投资特定股票进行比较,那么成本就会更高。实际支付给客户的佣金经纪人可能是一样的,但是股票没有管理费。此外,随着更多利基ETF的创建,它们更有可能遵循低成交量指数。这个可能导致较高的买卖价差 . 你可能会发现一个更好的价格投资于实际的股票。

股息率下降

有支付股息的etf,但收益率可能没有拥有一只高收益股票或一组股票那么高。拥有etf的风险通常较低,但如果投资者能够承担风险,那么股票的股息收益率就会高得多。而你可以选择最高的股票股息率 ,ETF跟踪更广泛的市场,因此总体收益率将平均较低。

杠杆ETF回报率扭曲

杠杆ETF是一种使用金融衍生品 以及债务来扩大基础指数的回报。某些双杠杆或三杠杆etf的损失可能超过跟踪指数的两倍或三倍。这些类型的投机性投资需要仔细评估。如果ETF长期持有,实际损失可能会迅速增加。

例如,如果您拥有一只双杠杆天然气ETF,天然气价格变化1%应导致ETF每日变化2%。不过,如果杠杆ETF持有时间超过一天,ETF的整体回报率将与该基金的整体回报率有显著差异基础证券 .

期间 双杠杆ETF($) ETF%变动 天然气价格($) 纳特。气体百分比变化
1 10   7  
2 8.80 -12.00% 6.58 -6.00%
3 8.53 -3.04% 6.48 -1.52%
4 7.93 -7.10% 6.25 -3.55%
5 8.56 8.00% 6.5 4.00%
6 7.35 -14.15% 6.04 -7.08%
7 8.47 15.23% 6.50 7.62%
8 9.77 15.38% 7 7.69%
总变化百分比   -2.28%   0.00%

双杠杆ETF并不总是意味着指数的回报率会翻倍。而且,投资杠杆式etf的便利性可能会吸引那些对该投资工具缺乏经验或了解的个人。

底线

etf被各种各样的投资者用来建立投资组合或获得特定行业的敞口。它们在交易方式上类似于股票,但在价格走势上也可以与更广泛的投资,甚至整个指数相比较。它们有许多优势,尤其是与共同基金等其他管理型基金相比。

但在下订单购买ETF之前,也有一些缺点需要注意。在多元化和分红方面,选择可能更为有限。而像etf这样依靠指数生存的工具,也可能在没有灵活的管理者保护业绩不受下行影响的情况下,被指数扼杀。最后是与ETF相关的税务影响 (与任何投资一样)在决定是否适合你时需要考虑。