货币波动是经济增长的自然结果浮动汇率,这是大多数主要经济体的常态。影响汇率的因素很多,包括一个国家的经济表现,通货膨胀的前景,利差 、资本流动等。一种货币的汇率通常由基础经济的强弱决定。因此,一种货币的价值可以在一个时刻到下一个时刻波动。

关键要点

  • 货币汇率可以影响商品贸易、经济增长、资本流动、通货膨胀和利率。
  • 影响金融市场的大规模货币波动的例子包括亚洲金融危机和日元套利交易的平仓。
  • 投资者可以通过投资海外股票从美元疲软中获益。以美元计算,美元走软可以提高他们的回报率。
  • 投资者应通过期货、远期和期权等工具对冲外汇风险。
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货币波动对经济的影响

深远的货币影响

很多人不注意汇率因为他们很少需要。典型的人的日常生活是以本国货币进行的。汇率只在偶尔的交易中才成为焦点,如国外旅行、进口支付或海外交易汇款 .

一个国际旅行者可能会有一个强大的国内货币港口,因为这将使欧洲旅行便宜。但不利的一面是,从长期来看,强势货币可能会对经济造成重大拖累,因为整个行业都变得缺乏竞争力,成千上万的工作岗位流失。虽然有些人可能更喜欢强势货币,但一个弱势货币 可以带来更多的经济效益。

以美元计价的本国货币的价值外汇市场是中央银行在制定货币政策 . 货币水平可能直接或间接地影响到你的抵押贷款利率、投资组合回报率、当地超市的杂货价格,甚至你的工作前景。

货币对经济的影响

货币水平通过以下方式直接影响经济:

商品贸易

这是指一个国家的进出口。总的来说,货币走软使得进口商品更加昂贵,同时通过降低海外客户的购买成本来刺激出口。一个弱势或强势的货币可以促进一个国家的经济增长贸易逆差or贸易顺差 随着时间的推移。

例如,假设你是一个美国出口商,他以每件10美元的价格向欧洲买家出售小部件。汇率为1欧元=1.25美元。因此,您的欧洲买家的成本是每件8欧元。

现在假设美元走软,汇率是1欧元=1.35美元。你的买家希望谈判一个更好的价格,你可以让他们休息一下,同时仍然清除至少10美元每个小部件。即使你把新的价格定为每件7.50欧元,从买家的角度来看,这是6.25%的折扣,按目前的汇率计算,你的美元价格是10.13美元。A美元疲软 使您的出口业务在国际市场上保持竞争力。

相反,货币走强会降低出口竞争力,降低进口成本,从而导致贸易逆差进一步扩大,最终在自我调节机制中削弱货币。但在此之前,过度强势的货币可能会损害依赖出口的产业。

经济增长

经济增长的基本公式国内生产总值 是:

 G D P = C + I + G + ( X M ) 哪里: C = &消费或消费支出,最大 I = 企业和家庭的资本投资 G = 政府支出 ( X M ) = 出口 进口或净出口 egin{aligned}&GDP=C+I+G+(X-M)\&textbf{where:}\&;egin{aligned}C=&; ext{Consumption or consumer spending,最大的}\&; ext{component of a economy}end{aligned}\&I= ext{Capital investment by business and homes}\&G= ext{Government spending}\&;(X-M)= ext{Exports}- ext{Imports,or net Exports}\ end{aligned} GDP=C+I+G+(XM)哪里:C=&消费或消费支出,最大I=企业和家庭的资本投资G=政府支出(XM)=出口进口或净出口 

从这个等式可以看出,净出口值越高,一个国家的GDP就越高。如前所述,净出口额具有逆相关 随着本币的坚挺。

资本流动

外国资本倾向于流入政府实力雄厚、经济充满活力、货币稳定的国家。一个国家需要相对稳定的货币来吸引外国投资者的资本。否则,可能造成的汇率损失货币贬值 可能会让海外投资者望而却步。

有两种类型的资本流动:外国直接投资,即外国投资者参股现有公司或在受援国市场建设新设施;以及外国证券投资外国投资者在接受国市场买卖和交易证券。外国直接投资是一种关键资金来源 对于中国和印度等增长中的经济体来说。

各国政府一般更喜欢外国直接投资,而不是外国证券投资,因为后者是一种风险热钱当情况变得艰难时,他们可以很快离开这个国家。这个资本外逃 ;可能由任何负面事件引发,例如贬值 货币的价值。

通货膨胀

货币贬值可能导致“进口”;通货膨胀 主要进口国。本币突然下跌20%可能导致进口成本增加25%,因为下跌20%意味着需要增加25%才能回到原来的价格点。

利率

如前所述,汇率是大多数央行在设定汇率时的一个关键考虑因素货币政策. 2012年9月,加拿大央行行长马克卡尼(markcarney)表示,该行采取了持续走强的措施加拿大元在制定货币政策时要考虑到这一点。卡尼说,加元走强是加拿大货币政策长期以来“异常宽松”的原因之一。 

强势的本国货币对经济产生拖累,其结果与收紧货币政策(即更高的利率)相同利率). 此外,在本币已经坚挺之际,进一步收紧货币政策,可能会吸引寻求更高汇率的外国投资者的热钱,从而加剧问题顺从的 投资(这将进一步加强本国货币)。

货币的全球影响:例子

外汇市场是世界上交易最活跃的市场,日交易额超过5万亿美元,远远超过全球股市。 尽管交易量如此巨大,但货币通常不会出现在头版。然而,有时货币会以戏剧性的方式变动,世界各地都能感受到这种影响。下面我们列举几个例子:

1997-98年的亚洲危机

货币逆差造成的破坏的一个主要例子是亚洲金融危机从1997年夏天泰铢贬值开始。泰铢贬值发生在泰铢遭到强烈投机攻击后,迫使泰国央行放弃其货币政策兑换成美元浮动货币。这种货币传染病蔓延至印尼、马来西亚、韩国等周边国家,导致疫情严重收缩 在这些经济体中,破产率飙升,股市暴跌。

中国被低估的人民币

1995年至2005年,中国举行了人民币稳定在每美元8.2美元左右,使其出口巨头能够从贸易伙伴所说的被人为压制和破坏的环境中获得动力被低估的货币。2005年,中国回应了美国和其他国家越来越多的抱怨。它使人民币稳步升值欣赏,到2013年,人民币兑美元汇率从8.2元人民币升至6元人民币左右。 

2008年至2013年年中的日本洋流

2008年至2013年间,日元是波动最大的货币之一。因为日本的近邻政策零利率,交易员看好日元套利交易 他们以近乎零的价格借入日元,并投资于收益率更高的海外资产。但随着2008年全球信贷紧缩加剧,恐慌的投资者纷纷购买日元以偿还日元贷款,日元开始大幅升值。

因此,在截至2009年1月的5个月中,日元兑美元升值超过25%。2013年,日本首相安倍晋三公布了货币刺激和财政刺激计划;安倍经济学&这导致今年前5个月日元暴跌16%。 

欧元恐慌(2010-12)

对希腊、葡萄牙、西班牙和意大利等负债累累的国家将被迫退出欧盟的担忧,导致欧元兑美元汇率从2009年12月的1.51跌至2010年6月的1.19左右,跌幅达20%。欧元在接下来的一年里恢复了强势,但这只是暂时的。2011年5月至2012年7月,对欧盟解体的担忧再度抬头,导致欧元暴跌19%。 

投资者如何受益?

以下是一些从汇率变动中获益的建议:

海外投资

美国投资者相信美元你应该投资于强劲的海外市场,因为你的回报将被外汇收益所提振。以加拿大人为例标准普尔/多伦多证交所综合指数从2000年到2010年。公司;标准普尔500指数 在这段时间里几乎持平,但以加元计算,多伦多证交所的回报率约为72%。对于用美元购买加拿大股票的美国投资者而言,由于加元大幅升值,美元回报率约为137%,即每年9%。

投资美国跨国公司

美国有许多大的跨国公司 从国外获得的收入和收益的很大一部分。美元走弱推动了美国跨国公司的盈利,当美元走弱时,美元走弱应转化为股价上涨。

不要用低息外币借款

诚然,自2000年以来,这并不是一个紧迫的问题,因为美国利率一直处于高位创历史新低好几年了。然而,总有一天他们会再次崛起。当这种情况发生时,那些试图以较低利率借入外币的投资者应该记住,那些在2008年不得不争相偿还借入的日元的投资者。这个故事的寓意是:如果外币容易升值,而你不明白或不能理解,就永远不要借入外币树篱 外汇风险。

对冲货币风险

不利的汇率变动会严重影响你的财务状况,特别是如果你有大量外汇敞口的话。但对冲汇率风险有很多选择,比如货币期货,货币远期,货币期权以及Invesco Euro CurrencyShares Euro Trust等交易所交易基金(FXE公司)和景顺货币股份日元信托(FXY公司). 如果你喜欢晚上睡觉,可以考虑这些选择。

底线

汇率变动可能对国内经济乃至全球产生广泛影响。当美元疲软时,投资者可以通过投资海外或美国跨国公司来利用这一优势。因为当一个人拥有大量外汇敞口时,汇率变动可能是一种潜在的风险,所以最好通过多种对冲手段来对冲这种风险仪器 可用。