外汇——全球巨头

全球外汇市场是世界上最大的市场,每天的交易额超过5万亿美元国际清算银行(二)数据。那个外汇然而,市场并不是投资者和交易员参与的唯一途径外汇. 虽然没有外汇市场那么大,但货币期货市场的日平均值接近1000亿美元。 

货币期货-标的商品为期货的期货合约货币兑换提供访问外汇市场 在一个类似于其他期货合约的环境中。图1(下图)显示了许多货币期货合约之一的价格图。

辅导的:外汇演练

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图1。货币期货价格表的一个例子;在本例中,是欧元/美元期货合约。

图片作者:Sabrina Jiang©Abcexchange 2021

什么是货币期货?

货币期货,也称为外汇期货或外汇期货,是指交易所交易的期货合约,在未来的某一特定日期和价格买入或卖出一定数量的特定货币。当时推出了货币期货芝加哥商品交易所(现为CME集团)于1972年固定汇率系统和金本位被丢弃了。与其他期货产品类似,它们按合约月份进行交易,标准到期日通常在3月、6月、9月和12月的第三个星期三。 

合同类型

货币期货合约种类繁多。除了流行的合同,比如欧元/美元(欧元/美元货币期货合约),也有电子微型外汇期货交易规模为普通货币期货合约十分之一的合约,以及新兴市场货币对,如兹罗提/美元(波兰兹罗提/美元期货合约)和摩擦 /美元(俄罗斯卢布/美元期货合约)。

不同的合同具有不同程度的合同效力流动性举例来说,欧元/美元合约的日成交量可能为400000份,而美国等新兴市场的日成交量为33份巴西雷亚尔 /美元(巴西雷亚尔/美元)。

货币期货交易所

与外汇不同,外汇合约是通过货币经纪人进行交易的,货币期货是在提供集中定价和清算监管的交易所进行交易的。这个市场价格对于一个货币期货合约来说,无论是哪一个,都是相对相同的经纪人已使用。CME集团提供49种货币期货合约,每日流动性超过1000亿美元,是全球最大的受监管货币期货市场。世界各地都有小型交易所,包括纽约泛欧交易所,东京金融交易所(TFX)和巴西商业银行期货交易所 (BM&F)。

流行合同

交易员和投资者被吸引到流动性高的市场,因为这些市场提供了更好的获利机会。新兴市场的成交量和流动性通常都非常低,它们需要在与其他既定合约形成竞争之前获得吸引力。这个十国集团合同,合同e-迷你 而电子微合约的交易量最大,流动性也最大。图2(下图)显示了一些最流行的货币期货合约及其规格。

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图2。流行的货币期货合约规范。

图片作者:Sabrina Jiang©Abcexchange 2021

合同规范

期货合约,包括货币期货,必须列出合约的规格,包括合约的大小、最低价格增量和相应的价格刻度值. 这些规范帮助交易者确定仓位 和账户要求,以及合同中不同价格变动的潜在利润或损失,如图2所示。

例如,欧元/美元合约显示的最低价格增量为.0001,相应的打上钩价值12.50美元。这表明,每次价格变动0.0001,合同价值将变化12.50美元,价值取决于合同的方向价格变动. 例如,如果一个多头交易进入1.3958并移动到1.3959,那么0.0001的价格移动将价值12.50美元交易员(假设有一份合同)。如果相同的多头交易升至1.3968,那么价格变动将值125.00美元(12.50 X 10个基点) ).

结算

结算货币期货合约有两种主要方法。在绝大多数情况下,买卖双方都会在交易的最后一天(这一天根据合同的不同而有所不同)之前采取相反的立场来抵消他们原来的立场。当对方头寸在交易的最后一天之前结束交易时,一笔利润或亏损记入交易员的账户或从中扣除。

不太常见的情况是,合同被保留到到期日,此时合同以现金结算或实际交付,取决于具体的合同和交易所。大多数货币期货每年都要在3月、6月、9月和12月的第三个星期三进行四次实物交割。只有一小部分货币期货合约是通过买方和卖方之间的外汇实物交割结算的卖方 . 当货币期货合约到期并实际结算时,相应的交易所和参与者各自有责任完成交割。

例如,芝加哥商品交易所负责在美国和以其货币期货合约为代表的每个国家建立银行设施。这些代理银行他们被称为,代表芝加哥商品交易所行事,并维持一个美元账户和一个外币账户,以容纳任何实物交付。此外,客户(例如买方和卖方)之间不直接存在期货合同。相反,每个参与者都与票据交换所,大大降低了买卖双方交易对手 不符合合同条款。

买家(持有多头头寸的参与者)与银行达成协议,将美元存入银行国际货币市场 (IMM)交割账户,CME的一个部门。IMM也是向卖方(持有空头头寸的参与者)付款的账户。外币的转移在其他国家也同样发生。基本上,参与者的交付银行将货币转移到IMM交付账户,然后IMM交付账户将货币转移到相应的账户。

监督

期货经纪商,包括那些提供货币期货的经纪商,必须遵守监管机构(包括商品期货交易委员会(CFTC)和国家期货协会以及交易所制定的规则。例如,全球最大的期货交易所CME集团通过其市场监管部门确保履行自律职责,包括通过维护公平、高效、竞争和透明的市场来保护市场诚信。货币期货市场比现货外汇市场有着更多的监管,而现货外汇市场有时因非集中定价和外汇市场等问题而受到批评外汇经纪人 与客户交易。

账户要求

货币期货是交易所交易的期货。交易者通常在经纪人那里有账户,直接向各个交易所发出买卖货币期货合约的指令。A保证金帐户通常用于货币期货交易;否则,交易将需要大量现金。用一个边缘交易者从经纪人那里借钱来进行交易,通常是资金的乘数实际现金价值 帐户的名称。

购买力指保证金账户中可用于交易的金额。不同的经纪商对保证金账户有不同的要求。总的来说,货币期货账户在保证金(杠杆率)方面比其他账户要保守一些外汇帐户可以提供高达400:1的价格杠杆作用. 许多外汇账户的自由保证金利率为交易者提供了获得可观收益的机会,但更多的情况是遭受灾难性损失。

货币期货与外汇

货币期货和外汇都是以外汇汇率为基础的,但两者有很多不同之处:

  • 外汇现货市场是世界上最大的市场。货币期货交易量仅为成交量的一小部分,许多货币期货合约在成交量高、流动性好的情况下进行交易。
  • 货币期货是交易所交易的,与其他期货市场一样受到监管。外汇管制较少,交易通过外汇交易商在柜台进行(没有外汇中央市场)。
  • 货币期货可以使用适度的杠杆进行交易;外汇提供了利用大量杠杆进行交易的能力,从而带来巨大的收益,当然也带来了巨大的损失。
  • 利得税的税收待遇发生的损失来自货币期货交易和外汇交易根据具体情况可能有所不同。
  • 佣金和费用各不相同:货币期货通常包括佣金(付给经纪人)和其他各种各样的费用兑换费. 虽然外汇交易者不支付这些佣金和费用,但他们受到汇率利差的影响经销商利润。

底线

有兴趣参与外汇市场的投资者和交易员有多种选择。外汇和货币期货为交易者提供了独特的交易工具树篱或者推测。货币期货市场与其他期货市场类似,为参与者进入外汇市场提供了一种手段,并加强了监管和监管透明度 .