如今,黄金受到追捧,不仅用于投资和制造珠宝,还用于制造某些电子和医疗设备。黄金(截至2021年3月)已超过每盎司1700美元,虽然较2020年9月下跌了300多美元,但仍较50年前低于100美元的水平大幅上涨。 随着时间的推移,是什么因素推动了这种贵金属的价格上涨?

关键要点

  • 长期以来,投资者一直迷恋黄金,在过去50年中,黄金价格大幅上涨。
  • 与大多数大宗商品一样,黄金的供求关系极其重要,但黄金也保持着附加价值。
  • 政府金库和中央银行是金属需求的一个重要来源。
  • 投资需求,尤其是大型etf的投资需求,是支撑金价的另一个因素。
  • 黄金有时与美元走势相反,因为黄金是以美元计价的,因此可以对冲通胀。
  • 黄金供应主要由矿业生产驱动,自2016年以来,矿业生产趋于平稳。
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黄金价格如何决定

中央银行准备金

各国央行储备纸币和黄金。随着中央银行的业务多样化货币储备-从他们积累的纸币变成了黄金黄金价格通常上升。世界上许多国家有储备 主要由黄金组成的。

彭博社报道称中央银行自从美国放弃黄金储备以来,中国一直在购买最多的黄金金本位1971年,2019年的数据仅略低于2018年50年的记录。世界黄金理事会(World gold Council)的数据显示,土耳其是2019年最大的黄金买家,其次是俄罗斯、波兰和中国。2019年,各国政府总共购买了650吨黄金,较2018年的656吨略有下降,仍接近50年来的最高水平。 

美元价值

黄金价格通常与黄金价格成反比价值因为金属是以美元计价的。在其他条件相同的情况下,美元走强往往会使金价保持在较低水平,并受到更多的控制,而美元走弱 很可能通过增加需求推动金价走高(因为美元走弱时可以购买更多黄金)。

因此,黄金通常被视为对冲通胀的工具。通货膨胀是指物价上涨,同样地,物价也随着美元贬值而上涨。作为通货膨胀 金价也在上涨。

全球珠宝和工业需求

据统计,2019年,珠宝首饰约占黄金需求的一半,总需求量超过4400吨世界黄金理事会. 就数量而言,印度、中国和美国是珠宝用黄金的主要消费国。另外7.5%的需求来自黄金的技术和工业用途,黄金用于制造支架等医疗设备和GPS装置等精密电子产品。 

因此,影响黄金价格的基本理论是供给与需求;作为需求消费品 如珠宝和电子产品价格上涨,黄金的成本也会上升。

财富保护

在经济不稳定时期,如经济危机时期经济衰退,更多的人转向投资黄金,因为它的持久价值。黄金通常被认为是动荡时期投资者的“避风港”。当预期或实际收益债券、股票和房地产如果金价下跌,投资者对黄金的投资兴趣就会增加,从而推高黄金价格。黄金可以用作黄金树篱防止经济事件,如货币贬值 或者通货膨胀。此外,黄金也被视为在政治不稳定时期提供保护。

投资需求

黄金的需求也来自市场交易所交易基金持有金属并发行股票供投资者买卖。SPDR黄金信托(GLD公司)是最大的,2021年3月持有超过1078吨黄金。世界黄金理事会(World gold Council)的数据显示,2019年,从各种投资工具购买的黄金总量为1271.7吨, 占黄金总需求的29%以上。

虽然一些etf代表实际金属的所有权,但其他etf持有矿业公司的股份,而不是实际的黄金。

黄金生产

全球金矿开采的主要参与者包括中国、南非、美国、澳大利亚、俄罗斯和秘鲁。世界黄金产量影响黄金价格,这是供应满足需求的另一个例子。金矿产量大致相当3260吨2018年,从2010年的2500人增加到现在。 

然而,尽管黄金开采量在10年内有所增长,但自2016年以来,黄金开采量并未发生显著变化。一个原因是“易得黄金”已经被开采,矿工们现在必须挖得更深才能获得优质的黄金黄金储备 . 黄金的获取更具挑战性,这一事实引发了更多的问题:矿工面临更多的危险,环境影响加剧。简言之,获得更少的黄金需要更多的成本。这些增加了金矿生产成本,有时导致金价上涨。

底线

 我们长期以来,而且很可能会继续被黄金迷住。如今,对黄金的需求、央行储备中黄金的数量、美元的价值,以及持有黄金以对冲通胀和货币贬值的愿望,都有助于推动黄金价格上涨。