什么是金融市场?

金融市场泛指任何进行证券交易的市场,包括股票市场、债券市场、外汇市场和衍生品市场等。金融市场对资本主义经济的顺利运行至关重要。

关键要点

  • 金融市场泛指任何进行证券交易的市场。
  • 金融市场有很多种,包括(但不限于)外汇市场、货币市场、股票市场和债券市场。
  • 这些市场可能包括在受监管交易所上市或场外交易(OTC)的资产或证券。
  • 金融市场交易各种证券,对资本主义社会的顺利运作至关重要。
  • 当金融市场失灵时,可能导致包括衰退和失业在内的经济混乱。
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金融市场

了解金融市场

金融市场对促进金融市场的平稳运行起着至关重要的作用资本主义经济 通过为企业和企业家分配资源和创造流动性。市场使得买卖双方很容易交易他们的金融资产。金融市场创造证券产品,为拥有多余资金的人(投资者/贷款人)提供回报,并使这些资金可供需要额外资金的人(借款人)使用;

股票市场只是金融市场的一种。金融市场是通过买卖多种金融工具形成的,包括股票、债券、货币和衍生品。金融市场在很大程度上依赖于信息透明度,以确保市场设定的价格是有效和适当的。由于税收等宏观经济因素的影响,证券的市场价格可能无法反映其内在价值。

一些金融市场规模小,活动少,而其他市场,如纽约证券交易所(NYSE),每天交易数万亿美元的证券。股票市场是一个使投资者能够买卖上市公司股票的金融市场。一级市场是新股发行的地方,称为首次公开发行(ipo)。任何随后的股票交易都发生在二级市场,投资者在二级市场买卖他们已经拥有的证券。

在金融市场上交易的证券的价格未必能反映其真正的内在价值。

金融市场类型

股票市场

也许最普遍的金融市场是股票市场。这些是公司上市的场所,交易员和投资者在这里买卖股票。股票市场,或股票市场,是由公司通过一个新的融资渠道筹集资金首次公开发行(IPO),股票随后在不同的买家和卖家之间进行交易,称为二级市场. 股票可以在上市交易所交易,例如纽约证券交易所(纽约证券交易所)或纳斯达克 ,或非处方药(OTC)。大多数股票交易是通过受监管的交易所进行的,这些交易所在经济中发挥着重要作用,既可以衡量经济的整体健康状况,也可以为投资者提供资本利得和股息收入,包括那些拥有IRAs和401(k)计划等退休账户的投资者。

股票市场的典型参与者包括(散户和机构)投资者和交易员,以及做市商以及维持流动性和提供双边市场的专家。经纪人 是第三方,促进买卖双方之间的交易,但谁不采取实际立场的股票。

场外交易市场

An非处方药 (OTC)市场是一个分散的市场,这意味着它没有物理位置,交易是以电子方式进行的,市场参与者在没有经纪人的情况下直接在双方之间交易证券。虽然场外交易市场可以处理某些股票的交易(例如,不符合交易所上市标准的较小或风险较大的公司),但大多数股票交易是通过交易所进行的。然而,某些衍生品市场完全是场外交易市场,因此构成了金融市场的一个重要部分。从广义上讲,场外交易市场及其上发生的交易远没有受到监管,流动性差,而且更不透明。

债券市场

债券是一种证券,投资者以预先确定的利率在一定期限内贷款。您可以将债券视为贷款人和借款人之间的协议,其中包含贷款及其付款的详细信息。债券由公司以及市政当局、州政府和主权政府发行,用于资助项目和运营。例如,债券市场出售美国财政部发行的债券和票据。债券市场也被称为债务、信贷或固定收益市场。

货币市场

通常情况下,货币市场交易的产品具有高流动性的短期期限(不到一年),并且具有高度的安全性和相对较低的利息回报率。在批发层面,货币市场涉及机构和交易员之间的大宗交易。在零售层面,包括个人投资者购买的货币市场共同基金和银行客户开立的货币市场账户。个人也可以通过购买短期债券来投资货币市场存款单(CDs), ;市政票据 ,或美国国库券等。

衍生品市场

衍生工具是两方或多方之间的合同,其价值基于约定的基础金融资产(如证券)或一组资产(如指数)。衍生工具是二级证券,其价值仅来源于与之相关的一级证券的价值。衍生产品本身就是毫无价值的。衍生品市场不是直接交易股票,而是进行期货和期货交易选项 从债券、商品、货币、利率、市场指数和股票等基础工具获得价值的合同和其他高级金融产品;

期货市场是期货合约上市和交易的地方。与场外交易的远期不同,期货市场采用标准化的合约规范,受到良好的监管,并利用票据交换所结算和确认交易。期权市场,如芝加哥期权交易所 (CBOE),同样列出并规范期权合同。期货和期权交易所都可以列出各种资产类别的合约,如股票、固定收益证券、大宗商品等。

外汇市场

外汇市场是一个市场,参与者可以在这个市场上买卖、对冲和投机双方的汇率货币对 . 外汇市场是世界上流动性最强的市场,因为现金是流动性最强的资产。外汇市场每天的交易量超过5万亿美元,超过了期货市场和股票市场的总和。与场外交易市场一样,外汇市场也是分散的,由来自世界各地的计算机和经纪人组成的全球网络组成。外汇市场由银行、商业公司、中央银行、投资管理公司、对冲基金、零售外汇经纪人和投资者组成;

商品市场

商品市场是生产者和消费者聚会交换实物商品的场所,如农产品(如玉米、牲畜、大豆)、能源产品(石油、天然气、碳信用)、贵金属(金、银、铂)或金属&软商品(如棉花、咖啡和糖)。这些被称为现货商品以实物交换货币的市场。然而,这些大宗商品的大部分交易是在以现货商品为基础资产的衍生品市场上进行的。远期、期货和商品期权在场外和上市交易交易所世界各地如芝加哥商品交易所(CME)和;洲际交易所  ;(冰)。

加密货币市场

在过去的几年里,我们看到了加密货币例如比特币以太坊,基于块链技术。如今,有数百种加密货币代币可供使用,并在全球范围内通过拼凑的独立在线代币进行交易加密交换. 这些交易所拥有数字钱包,交易员可以用一种加密货币交换另一种加密货币,或者交换美元或欧元等法定货币。因为大多数加密交换都是集中化 平台,用户容易受到黑客或欺诈。分散的交易所也可以在没有任何中央权力的情况下运作。这些交易所允许数字货币的直接点对点(P2P)交易,而不需要实际的交易机构来促进交易。主要加密货币也提供期货和期权交易。

金融市场实例

以上各节明确指出,“金融市场”的范围和规模都很广。第二部分给出了两个更具体的例子,我们将考虑股票市场在促使一家公司首次公开募股中的作用,以及场外衍生品市场在促成2008-09年金融危机中的作用。

股票市场和IPO

当一家公司成立时,它需要从投资者那里获得资金。随着公司的发展,它经常发现自己需要获得比持续经营或传统银行贷款多得多的资金。公司可以通过首次公开募股(IPO)向公众出售股份来筹集这一规模的资本。这将使公司的地位从一个由少数股东持有股份的“私人”公司转变为一个“私人”公司公开交易其股份随后将由众多公众人士持有的公司。IPO还为该公司的早期投资者提供了一个机会,他们可以从中套现部分股权,并在这个过程中获得丰厚的回报。最初,IPO的价格通常由投资者决定承保人 通过他们的售前流程。

一旦公司股票在a ;证券交易所 &一旦开始交易,这些股票的价格就会波动,因为投资者和交易员随时都会评估和重新评估其内在价值以及这些股票的供求关系。

场外衍生品与2008年金融危机:MBS和cdo

虽然2008-09年的金融危机是由多个因素造成的,而且愈演愈烈,但一个已被广泛确认的因素是金融市场抵押贷款支持证券(MBS)。这是一种场外衍生品,个人抵押贷款的现金流被捆绑、分割并出售给投资者。这场危机是一系列事件的结果,每个事件都有自己的触发因素,最终导致银行体系几近崩溃。有人认为,危机的种子早在20世纪70年代就随着《社区发展法案》播下,该法案要求银行放宽对低收入消费者的信贷要求,从而为低收入消费者创造了一个市场;次级抵押贷款 .

次级抵押贷款债务的金额,由;房地美&和;房利美,继续扩张到21世纪初,当时美联储委员会开始大幅降息以避免经济衰退。宽松的信贷要求和廉价的资金刺激了房地产繁荣,从而推动了投机活动,推高了房价,形成了房地产泡沫。与此同时,投资银行在金融危机之后寻求轻松的利润;网络泡沫&2001年的经济衰退,创造了一种称为;债务抵押债券  ;(cdo)在二级市场购买的抵押贷款。由于次级抵押贷款与优质抵押贷款捆绑在一起,投资者无法了解与该产品相关的风险。当cdo市场开始升温时,已经形成多年的房地产泡沫终于破灭。随着房价下跌,次级借款人开始拖欠价值超过其房屋的贷款,加速了房价的下跌。

当投资者意识到MBS和CDO由于其代表的有毒债务而一文不值时,他们试图解除债务。然而,cdo没有市场。随后的次级贷款机构破产造成了流动性;传染病 &银行体系的上层。雷曼兄弟(Lehman Brothers)和贝尔斯登(Bear Stearns)两家主要投资银行在次级债风险敞口的重压下倒闭,450多家银行在未来五年倒闭。几家主要银行濒临倒闭,并被纳税人资助的救助方案所拯救。

常见问题

金融市场有哪些不同类型?

金融市场及其作用的一些例子包括股票市场、债券市场、外汇、大宗商品和房地产市场等。金融市场也可以分为资本市场、货币市场、一级市场与二级市场、上市市场与场外市场。

金融市场是如何运作的?

尽管涵盖了许多不同的资产类别,有着不同的结构和规定,但所有金融市场的运作基本上都是将某些资产或合同的买方和卖方聚集在一起,并允许他们彼此进行交易。这通常是通过拍卖或拍卖来实现的价格发现 机制。

金融市场的主要功能是什么?

金融市场的存在有几个原因,但最基本的功能是允许在金融经济中有效地配置资本和资产。通过允许资本、金融债务和货币流动的自由市场,金融市场使全球经济运行更加平稳,同时也允许投资者随着时间的推移参与资本收益。

为什么金融市场很重要?

没有金融市场,资本就无法有效配置,商贸、投资和增长机会等经济活动也将大打折扣。

谁是金融市场的主要参与者?

公司利用股票和债券市场从投资者那里筹集资金;投机者利用各种资产类别对未来价格进行定向押注;套期保值者利用衍生品市场降低各种风险;以及套利者 寻求利用在不同市场中观察到的错误定价或异常情况。经纪人经常充当调解人,把买卖双方联系在一起,为他们的服务赚取佣金或费用。