什么是固定收益?

固定收益广义上是指那些向投资者支付固定利息或股息直至到期的投资证券成熟度 日期。到期时,投资者将得到他们所投资本金的偿还。政府债券和公司债券是最常见的固定收益产品。与可能不向投资者支付现金流的股票或可变收益证券不同的是,固定收益证券的支付是预先知道的,而可变收益证券的支付可以根据一些基本指标(如短期利率)发生变化。

除了直接购买固定收益证券外,还有几种固定收益证券交易所买卖基金 以及共同基金。

关键要点

  • 固定收益是向投资者支付一定水平现金流的一类资产和证券,通常以固定利息或股息的形式出现。
  • 许多固定收益证券到期时,投资者除了获得利息外,还将获得投资本金的偿还。
  • 政府债券和公司债券是最常见的固定收益产品。
  • 在公司破产的情况下,固定收益投资者通常先于普通股股东获得报酬。
1:27

固定收益

了解固定收益

公司和政府发行债务证券,以筹集资金,为日常运营和大型项目融资。对投资者来说,固定收益工具支付固定利率回报,以换取投资者借钱。在到期日,投资者将按他们原来投资的本金偿还。

例如,一家公司可能会发行一张5%的债券,债券金额为1000美元票面价值 五年后成熟。投资者以1000美元的价格购买该债券,五年后才能偿还。在这五年中,公司每年按5%的利率支付利息,称为息票支付。因此,投资者五年的年薪为50美元。五年期结束时,投资者将在到期日偿还最初投资的1000美元。投资者也可以找到每月、每季度或每半年支付息票的固定收益投资。

对于寻求多元化投资组合的保守投资者,建议使用固定收益证券。投资组合中用于固定收益的比例取决于投资者的投资风格。此外,还可以通过固定收益产品和股票的组合,使投资组合多样化,从而形成一个投资组合,其中固定收益产品占50%,股票占50%。

国债和票据、市政债券、公司债券和存单(CDs)都是固定收益产品的例子。债券在场外交易(OTC)债券市场 二级市场。

特别注意事项

固定收益投资是一种保守的策略,其回报来自支付可预测利息的低风险证券。由于风险较低,利息息票支付通常也较低。建立固定收益投资组合可能包括投资债券,债券共同基金,以及存款证(CDs)。其中一种使用固定收益产品的策略称为;阶梯 战略。

阶梯策略通过投资一系列短期债券提供稳定的利息收入。随着债券到期,投资组合经理将返还的本金再投资到新的短期债券中,从而延长了投资期限。这种方法使投资者能够获得现成的资金,避免因市场利率上升而蒙受损失。

例如,一笔6万美元的投资可以分为一年期、两年期和三年期债券。投资者将6万美元的原则分成三等份,分别向三种债券投资2万美元。一年期债券到期后,2万元本金将转为原持有三年期后一年到期的债券。当第二只债券到期时,这些基金就会变成一只债券,可以再延长一年。这样,投资者就有了稳定的利息收入回报,可以利用任何更高的利率。

固定收益产品类型

如前所述,固定收益证券最常见的例子是政府或公司债券。最常见的政府证券是由美国政府发行的,通常称为国库券。然而,许多固定收益证券也由非美国政府和公司提供。

以下是最常见的固定收益产品类型:

  • 国库券(國庫券)一年内到期的短期固定收益证券,不支付息票收益。投资者以低于票面价值的价格购买票据,投资者在到期时赚取差价。
  • 国库券(国库票据)期限在2年到10年之间,支付固定利率,以100美元的倍数出售。在到期日结束时,投资者将得到本金的偿还,但在到期日前将获得半年期利息。
  • 国库券(国债)除了20年或30年后到期外,与T型债券相似。国债可以100美元的倍数购买。
  • 国库通胀保值证券(提示)保护投资者免受通货膨胀的影响。TIPS债券的本金随着通货膨胀和通货紧缩而调整。
  • A市政债券与国库相似,因为它是政府发行的,只是由州、市或县发行和支持,而不是由联邦政府发行,并用于筹集资金来资助地方支出。市政债券对投资者也可以免税。
  • 公司债券它有多种类型,价格和利率在很大程度上取决于公司的财务稳定性和信誉度。信用评级较高的债券通常支付较低的票面利率。
  • 垃圾债券-高收益债券也被称为高收益债券,是指由于违约风险较高而支付更高息票的公司债券。违约是指公司未能偿还债券或债务证券的本金和利息。
  • A ;存款证(CD)是金融机构提供的一种固定收益工具,期限不到五年。利率高于一个典型的储蓄账户,而且信用违约掉期有联邦存款保险公司(FDIC)或国家信用合作社管理局(NCUA)的保护。
  • 固定收益共同基金(债券基金)-如先锋提供的投资于各种债券和债务工具。这些基金允许投资者通过投资组合的专业管理获得收入流。不过,他们会为方便而付费。
  • 资产配置或固定收益ETF运作起来很像共同基金。这些基金针对特定的信用评级、期限或其他因素。etf还承担着专业的管理费用。
1:17

固定收益证券

固定收益的优势

固定收益投资在债券或债务工具存续期间为投资者提供稳定的收入来源,同时为发行人提供急需的资本或资金。稳定的收入可以让投资者计划支出,这也是这些产品在退休投资组合中受欢迎的一个原因。

来自固定收益产品的利息支付也可以帮助投资者稳定其投资组合中的风险收益,即市场风险 . 对于持有股票的投资者来说,价格波动会导致巨大的收益或损失。固定收益产品稳定稳定的利息支出可以部分抵消股价下跌带来的损失。因此,这些安全的投资有助于分散投资组合的风险。

此外,以国债(T-bonds)形式进行的固定收益投资也得到了美国政府的支持。固定收益CD拥有联邦存款保险公司(FDIC)的保护,每个人最高可获得250000美元。公司债券虽然没有被保险,但有标的公司财务生存能力的支持。如果公司宣布破产或清算,债券持有人对公司资产的要求高于普通股股东。 

虽然固定收益产品有很多好处,但与所有投资一样,投资者在购买之前应该注意一些风险。

与固定收益相关的风险

信用违约风险

如前所述,美国国债和CDs通过政府和FDIC获得保护。公司债务虽然不那么安全,但偿还能力仍高于股东。在选择投资时,要注意信用债券评级以及相关公司。评级低于BBB的债券质量较低,可以考虑垃圾债券。 

与公司相关的信用风险可能对固定收益工具到期前的估值产生不同的影响。如果一家公司陷入困境,其债券在二级市场上的价格可能会下跌。如果投资者试图出售一家陷入困境的公司的债券,该债券的售价可能低于面值。此外,这种债券在公开市场上很难以公平的价格出售,或者根本没有需求。

债券的价格可以在债券的存续期内涨跌。如果投资者持有债券直至到期,价格变动是无关紧要的,因为投资者将在债券到期时获得债券的面值。但是,如果债券持有人通过经纪人或金融机构在债券到期前出售债券,投资者将获得出售时的现行市场价格。销售价格可能导致投资收益或损失,具体取决于标的公司、票面利率和当前市场利率。

利率风险

固定收益投资者可能面临利率风险 . 这种风险发生在市场利率上升,债券支付利率落后的环境中。在这种情况下,债券将在二级债券市场失去价值。而且,投资者的资本被投资所束缚,他们不能在不承担初始损失的情况下将其投入到赚取更高收入的工作中。例如,如果一位投资者购买了年利率为2.5%的2年期债券,而2年期债券的利率跃升至5%,那么该投资者将被锁定在2.5%的水平上。无论是好是坏,持有固定收益产品的投资者都将获得其固定利率,而不管利率在市场上的变动。

通货膨胀风险

通胀风险对固定收益投资者也是一种危险。经济中物价上涨的速度称为通货膨胀。如果物价上涨或通货膨胀加剧,它就会蚕食固定收益证券的收益。例如,如果固定利率债务证券的回报率为2%,而通货膨胀率上升了1.5%,投资者就输了,实际回报率仅为0.5%。

利弊

赞成的意见
  • 稳定的收入流

  • 比股票更稳定的回报

  • 破产时对资产的更高要求权

  • 政府和联邦存款保险公司支持一些

欺骗
  • 回报率低于其他投资

  • 信用和违约风险敞口

  • 易受利率风险影响

  • 对通货膨胀风险敏感


固定收益示例

举个例子,比如百事可乐(政治公众人物 )为阿根廷一家新的装瓶厂发行固定收益债券。发行的5%债券面值为1000美元,五年后到期。公司计划用新工厂的收益来偿还债务。

你购买了10张债券,总价值10000美元,五年内每年可获得500美元的利息(0.05 x 10000美元=500美元)。利息数额是固定的,给你一个稳定的收入。该公司收到这1万美元,并用这笔资金建造海外工厂。五年到期后,公司将本金10000美元偿还给投资者,投资者在五年内总共获得2500美元的利息(500 x五年)。