什么是远期合约?

远期合同是指双方在未来某一天以特定价格买卖资产的定制合同。远期合约可用于对冲或投机,尽管其非标准化性质使其特别适合于对冲套期保值 .

关键要点

  • 远期合约是一种可定制的衍生合约,双方在未来某一天以指定价格买卖资产。
  • 远期合约可以根据特定的商品、金额和交货日期进行调整。
  • 远期合约不在集中交易所交易,被视为场外交易(OTC)工具。
  • 例如,远期合约可以帮助农产品生产者和使用者对冲标的资产或商品价格的变化。
  • 与定期按市值计价的合约相比,发起远期合约的金融机构面临更大程度的结算和违约风险。
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远期合同

理解远期合同

与标准不同期货远期合约可以根据商品、金额和价格进行定制交货日期 . 交易的商品可以是谷物、贵金属、天然气、石油,甚至家禽。远期合约结算可以以现金或交货为基础。

远期合约不在集中交易所交易,因此被视为场外交易(OTC)工具。而他们的非处方药自然使得定制术语变得更容易,缺乏一个集中的票据交换所也导致了更高程度的自动化违约风险 .

由于其潜在的违约风险和缺乏一个集中的清算所,远期合约是不容易获得的散户投资者作为期货合约。

远期合约与期货合约

向前和向后期货合约包括将来以固定价格买卖商品的协议。但两者之间有细微差别. 远期合约不在交易所交易,而期货合约在交易所交易。远期合约的结算在合约结束时进行,而期货合约每天结算。最重要的是,期货合约以标准化合同 不是在交易对手之间定制的。

远期合同示例

考虑以下远期合约的例子。假设一个农业生产者有200万蒲式耳的玉米从现在起六个月内出售,并担心玉米价格可能下降。因此,该公司与其子公司签订了远期合同金融机构在6个月内以每蒲式耳4.30美元的价格出售200万蒲式耳玉米,并在一个月内达成和解收付实现制 .

六个月后现货价格 玉米有三种可能:

  1. 正好是每蒲式耳4.30美元。在这种情况下,生产商或金融机构互不欠款,合同终止。
  2. 它比合同价格高,比如说每蒲式耳5美元。生产商欠该机构140万美元,即当前现货价格与合约利率4.30美元之间的差额。
  3. 这比合同价格低,比如说每蒲式耳3.5美元。金融机构将向生产商支付160万美元,即合同价格4.30美元与当前现货价格之间的差额。

远期合约风险

远期合约的市场是巨大的,因为世界上许多大公司都用它来交易树篱货币和利率风险 . 然而,由于远期合约的细节仅限于买方和卖方,一般公众并不知道,因此这一市场的规模很难估计。

远期合约市场规模庞大且不受监管,这意味着它可能会受到一系列连锁反应的影响默认值在最坏的情况下。而银行和金融公司则通过非常谨慎地选择贷款来减轻这种风险交易对手 ,大规模违约的可能性确实存在。

远期合约的非标准性质所产生的另一个风险是,远期合约只在市场上结算结算日期而不是像期货那样按市值计价。如果远期汇率合同中的规定与合同中的规定大相径庭即期汇率 在结算时?

在这种情况下,发起远期合约的金融机构在未来面临更大程度的风险违约事件 如果合同定期按市价结算,则客户不进行结算。