什么是通货膨胀?

通货膨胀是经济衰退购买力一种给定的货币。对购买力下降速度的定量估计可以反映在平均值的增加上物价水平一篮子精选商品 一个经济体在一段时间内提供的服务。物价总水平的上升,通常用百分比表示,意味着一种货币单位实际上购买的东西比以前少。

通货膨胀可以与通货膨胀作对比通货紧缩 ,当货币购买力增加而价格下降时就会发生。

关键要点

  • 通货膨胀是指一种货币的价值下降,从而导致商品和服务价格总水平上升的速度。
  • 通货膨胀有时分为三种类型:需求拉动型通货膨胀、成本推动型通货膨胀和内生型通货膨胀。
  • 最常用的通胀指数是消费者物价指数(CPI)和批发物价指数(WPI)。
  • 根据个人观点和变化率,通货膨胀可以是正面的,也可以是负面的。
  • 那些拥有有形资产(如房地产或库存商品)的人可能希望看到一些通货膨胀,因为这会提高他们资产的价值。
  • 持有现金的人可能不喜欢通货膨胀,因为它侵蚀了他们所持现金的价值。
  • 理想情况下,需要一个最佳的通胀水平,才能在一定程度上促进支出而不是储蓄,从而培育经济增长。
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什么是通货膨胀?

理解通货膨胀

虽然衡量单个产品的价格随时间的变化很容易,但人类的需求远远超出了一到两种这样的产品。个人需要一套大而多样化的产品和一系列的服务才能过上舒适的生活。它们包括粮食、金属和燃料等大宗商品,电力和交通等公用事业,以及医疗、娱乐和劳工等服务。通货膨胀旨在衡量价格变动对一系列多样化产品和服务的总体影响,并允许对一个经济体在一段时间内的商品和服务价格水平的增长进行单一的价值表示。

当一种货币贬值时,价格就会上涨,它购买的商品和服务就会减少。这种购买力的丧失影响了公众的一般生活成本,最终导致经济增长减速。经济学家们的共识是,当一个国家的经济衰退时,就会出现持续的通货膨胀货币供应量 增长超过经济增长。

Inflation
Julie Bang图片©Abcexchange 2019

为了解决这个问题,一个国家的适当的货币当局,比如中央银行 然后采取必要的措施来管理货币和信贷供应,使通货膨胀保持在允许的范围内,保持经济平稳运行。

理论上讲,货币主义 &是一种解释通货膨胀与经济体货币供应量之间关系的流行理论。例如,在西班牙征服阿兹特克和印加帝国之后,大量的黄金特别是白银流入西班牙和其他欧洲经济体。由于货币供应量迅速增加,货币价值下降,导致价格迅速上涨。

通货膨胀的衡量方式多种多样,取决于所考虑的商品和服务的类型,它与通货膨胀相反通货紧缩 这表明当通货膨胀率低于0%时,商品和服务价格普遍下降;

通货膨胀的原因

货币供应量的增加是通货膨胀的根源,尽管这可以通过经济中的不同机制来实现。货币当局可以增加货币供应量,可以通过印刷和向个人发放更多的货币,也可以通过法律手段贬值(降低)法定货币的价值,更多的(最常见的)是通过从二级市场上的银行购买政府债券,通过银行系统借贷新的货币作为储备账户信贷。在所有这些货币供应量增加的情况下,货币失去了购买力。推动通货膨胀的机制可分为三类:需求拉动型通货膨胀,成本推动型通货膨胀 ,以及内在的通货膨胀。

需求拉动效应

当货币和信贷供应的增加刺激了经济体对商品和服务的总体需求,使其增长速度快于经济体的生产能力时,就会出现需求拉动型通货膨胀。这会增加需求并导致价格上涨。

How Does Inflation Work?
Melissa Ling{版权所有}Abcexchange,2019年

随着个人可用资金的增加,积极的消费者情绪会导致更高的支出,而这种需求的增加会拉高价格。它造成了供需缺口,需求增加,供给弹性降低,从而导致价格上涨。

成本推动效应

成本推动型通货膨胀是由于生产过程中投入品价格上涨造成的。当货币和信贷供应的增加流入商品或其他资产市场时,特别是当这伴随着对主要商品供应的负面经济冲击时,所有类型中间产品的成本都会上升。这些发展导致成品或服务成本上升,并导致消费价格上涨。例如,当货币供应量的扩张造成了投机的繁荣石油价格 各种用途的能源成本都会上升,并导致消费价格上涨,这反映在各种通货膨胀措施中。

内生通货膨胀

内生通胀与适应性预期有关,即人们预期当前通胀率在未来会持续的想法。随着商品和服务价格的上涨,工人和其他人开始期望未来他们将以类似的速度继续上涨,并要求增加成本/工资以维持他们的生活水平。他们工资的增加导致商品和服务的成本增加,以及工资价格螺旋上升 一个因素导致另一个因素,反之亦然。

价格指数类型

根据所选用的一套货物和服务,计算和跟踪多种类型的一揽子货物作为价格指数。最常用的价格指数是消费者物价指数以及批发价格指数 .

消费物价指数

CPI是检验;加权平均 ;指一篮子商品和服务的价格,这些商品和服务是消费者的主要需求。包括交通、食物和医疗。消费者物价指数的计算方法是,将预定一篮子商品中每一项的价格变化,根据它们在整个篮子中的相对权重取平均值。所考虑的价格是每个商品的零售价,供公民个人购买。CPI的变化用于评估与CPI相关的价格变化;生活费,使其成为识别通胀或通货紧缩时期最常用的统计数据之一。在美国;劳工统计局 ;每月报告一次CPI,早在1913年就已经计算过了。 

批发价格指数

WPI是另一种流行的衡量通胀的指标,它衡量并跟踪商品价格在零售水平之前的各个阶段的变化。虽然水渍指数项目因国家而异,但它们大多包括生产商或批发级别的项目。例如,它包括原棉、棉纱、棉灰色商品和棉服装的棉花价格。尽管许多国家和组织使用WPI,但包括美国在内的许多其他国家也使用类似的变体,称为;生产者价格指数 .

生产者价格指数

生产者价格指数是一系列指数,衡量国内中间产品和服务生产者在一段时间内所获得的销售价格的平均变化。PPI从卖方的角度衡量价格变化,与从买方的角度衡量价格变化的CPI不同。 

在所有这些变体中,一种成分(如石油)的价格上涨可能在一定程度上抵消另一种成分(如小麦)的价格下跌。总的来说,每一个指数都代表了给定成分的平均加权价格变化,这可能适用于整体经济、部门或商品水平。

衡量通货膨胀的公式

上述价格指数变量可用于计算两个特定月份(或年份)之间的通货膨胀值。而很多现成的通货膨胀计算器 在各种金融门户和网站上都有,最好了解基本方法,以确保计算的准确性,并清楚地了解计算。在数学上,

通货膨胀率百分比=(最终CPI指数值/初始CPI值)*100

假设你想知道1万美元的购买力在1975年9月到2018年9月之间是如何变化的。人们可以在各种门户网站上以表格形式找到价格指数数据。从该表中,选取给定两个月的相应CPI数据。1975年9月为54.6(初始CPI值),2018年9月为252.439(最终CPI值)。 插入公式产生:

通货膨胀率=(252.439/54.6)*100=(4.6234)*100=462.34%

既然您想知道1975年9月的10000美元在2018年9月的价值是多少,那么将百分比通货膨胀率乘以金额,得到改变后的美元价值:

美元价值变动=4.6234*$10000=$46234.25

这意味着1975年9月的1万美元将价值46234.25美元。从本质上讲,如果你在1975年购买了一篮子价值1万美元的商品和服务(包括在CPI定义中),那么在2018年9月,同样一篮子商品和服务将花费你46234.25美元。

通货膨胀的利弊

通货膨胀可以被理解为一件好事或坏事,这取决于人们站在哪一边,以及变化的速度有多快。

例如,拥有有形资产的个人定价在货币方面,如房地产或库存商品,可能希望看到一些通货膨胀,因为这会提高他们可以以更高的利率出售的资产的价格。然而,这类资产的买家可能对通胀并不满意,因为他们将被要求拿出更多资金。通货膨胀指数 ;债券是另一个受投资者欢迎的选择通货膨胀利润 .

另一方面,持有资产的人命名的在货币方面,如现金或债券,也可能不喜欢通货膨胀,因为它侵蚀了他们所持资产的实际价值。投资者希望保护他们的投资组合不受通货膨胀的影响 应考虑通胀对冲资产类别,如黄金、大宗商品和房地产投资信托基金(REITs)。

通货膨胀促进了投机,无论是从事高风险项目的企业,还是从事公司股票的个人,因为他们期望的回报比通货膨胀好。为了在一定程度上鼓励消费,而不是储蓄,通常会提高通胀的最佳水平。如果货币的购买力随着时间的推移而下降,那么现在消费的动机可能会更大,而不是以后储蓄和消费。它可能会增加支出,从而促进一个国家的经济活动。均衡方法被认为是将通货膨胀值保持在一个最佳和理想的范围内。

高通胀率和可变的通货膨胀率会给一个经济体带来巨大的成本。企业、工人和消费者都必须在他们的购买、销售和计划决策中考虑到价格普遍上涨的影响。这给经济带来了另一个不确定因素,因为他们对未来通胀率的猜测可能是错误的。花费在研究、估计和调整经济行为上的时间和资源是围绕着物价总水平的预期上涨,而不是实际经济基本面,这不可避免地代表着整个经济的成本。

即使是一个低的、稳定的、容易预测的通货膨胀率(有些人认为是最优的),也可能导致经济中的严重问题,因为新的货币是如何、在哪里、何时进入经济的。每当新的货币和信贷进入经济时,它总是掌握在特定的个人或企业手中,对新的货币供应量进行价格水平调整的过程就在他们消费新的货币时进行,新的货币在经济中从一手到另一手、从一个账户到另一个账户循环。

一路上,它先推高了一些价格,后来又推高了其他价格。购买力和价格的这种连续变化(称为坎蒂伦效应)意味着,通货膨胀的过程不仅会随着时间的推移而提高总体价格水平,而且还会导致通货膨胀扭曲相对价格,工资和回报率。经济学家普遍理解,相对价格偏离其经济均衡的扭曲对经济不利,而且奥地利经济学家甚至认为这个过程是经济周期的主要驱动力经济衰退 在经济中。

控制通货膨胀

一个国家的金融监管机构肩负着控制通货膨胀的重要责任。这是通过实施以下措施来实现的:货币政策 ,指中央银行或其他委员会决定货币供应量规模和增长率的行为。

在美国,美联储;货币政策 &目标包括适度的长期利率、价格稳定和最大限度的就业,每一个目标都旨在促进稳定的金融环境。美联储明确传达长期通胀目标,以保持稳定的长期通胀率;被认为对经济有利。

价格稳定或相对稳定的通胀水平使企业能够规划未来,因为他们知道未来会发生什么。美联储认为,这将促进就业最大化,这是由非货币因素决定的,这些因素随着时间的推移而波动,因此会发生变化。因此,美联储没有为最大化就业设定具体目标,而这在很大程度上取决于雇主的评估。最大就业率并不意味着零失业率,因为在任何时候都有一定程度的失业率;波动 &当人们离开并开始新的工作时。

货币当局在极端经济条件下也会采取特殊措施。例如,2008年金融危机之后,美联储一直将利率维持在接近零的水平,并推行了一项名为;量化宽松.一些批评该计划的人士称,这将导致美元通胀飙升,但通胀在2007年见顶,并在未来8年稳步下降。量化宽松没有导致通胀或通胀的原因有很多恶性通货膨胀 ,不过最简单的解释是,衰退本身就是一个非常突出的通缩环境,量化宽松政策支持了其效果。

因此,美国决策者试图将通胀率稳定在每年2%左右。The;欧洲中央银行&此外,中国还推行了激进的量化宽松政策,以应对欧元区的通货紧缩,一些地方也出现了类似的情况;负利率,原因是担心通货紧缩可能在欧元区占据主导地位并导致经济停滞。此外,增长率较高的国家可以吸收较高的通货膨胀率。印度的目标是4%左右,而巴西的目标是4.25%。 

50%

恶性通货膨胀通常被描述为每月50%或以上的通货膨胀期。

对冲通货膨胀

股票被认为是抵御通货膨胀的最佳工具,因为股票价格的上涨包括了通货膨胀的影响。由于几乎所有现代经济体的货币供应量增加都是通过金融系统向银行注入信贷而产生的,因此对价格的直接影响大多发生在以货币计价的金融资产上,如股票。

此外,还有一些特殊的金融工具,可以用来保护投资免受通货膨胀的影响。它们包括国库通胀保值证券(提示),指与通货膨胀挂钩的低风险国库券,投资本金按通货膨胀的百分比增加。您也可以选择小费;共同基金&或基于提示交易所交易基金(ETF)。为了获得股票、etf和其他有助于避免通胀风险的基金,你可能需要一个经纪账户。选择股票经纪人 由于它们的多样性,这可能是一个乏味的过程。

黄金也被认为是一种对冲通胀的工具,尽管回顾过去,情况似乎并非总是如此。

 

通货膨胀的极端例子

因为所有的世界货币都是;法定货币 ,货币供应量可能由于政治原因迅速增加,导致物价水平迅速上升。最著名的例子是20世纪20年代初发生在德国魏玛共和国的恶性通货膨胀。在第一次世界大战中取得胜利的国家要求德国赔偿,但这些赔偿不能用德国纸币支付,因为由于政府借贷,这些赔偿的价值可疑。德国试图印刷纸币,用纸币购买外币,并用这些纸币偿还债务;

这一政策导致货币迅速贬值;德国马克恶性通货膨胀伴随着经济的发展。德国消费者对这一周期的反应是,尽可能快地花钱,因为他们明白,等待的时间越长,钱的价值就越低。越来越多的钱涌入经济,其价值骤降到人们会用几乎一文不值的钞票贴墙纸的地步。类似的情况也发生在;1990年秘鲁和2007-2008年津巴布韦 .

常见问题

什么导致通货膨胀?

通货膨胀有三个主要原因:需求拉动型通货膨胀、成本推动型通货膨胀和内在通货膨胀。需求拉动型通货膨胀是指生产的产品或服务不足以跟上供给,导致其价格上涨的情况。另一方面,当生产产品和服务的成本上升,迫使企业提高价格时,就会出现成本推动型通货膨胀。最后,有时被称为“工资-价格螺旋”的内生通货膨胀发生在工人要求提高工资以跟上生活成本上升的时候。这又导致企业为了抵消工资成本的上升而提高价格,导致工资和物价上涨形成一个自我强化的循环。

通货膨胀是好是坏?

通货膨胀过多通常被认为对经济不利,而通货膨胀过少也被认为有害。许多经济学家主张建立一个低到中等通胀的中间地带,即每年2%左右的通胀率。一般来说,较高的通货膨胀伤害储户,因为它侵蚀了他们所存资金的购买力。然而,它可以使借款人受益,因为通货膨胀调整后的未偿债务价值会随着时间的推移而缩水。

通货膨胀的影响是什么?

通货膨胀可以从几个方面影响经济。例如,如果通货膨胀导致一个国家的货币贬值,这将有利于出口商,使他们的商品在以外国货币定价时更能负担得起。另一方面,这可能使外国制造的商品更加昂贵,从而损害进口商的利益。更高的通胀率也会鼓励消费,因为消费者会在价格进一步上涨之前迅速购买商品。另一方面,储户可能会看到他们储蓄的真正价值被侵蚀,从而限制他们未来的消费或投资能力。