什么是神风防御?

神风式防御是一种防御策略,有时由公司管理层采取,以防止接管 另一家公司。

虽然这些战略是以二战期间日本飞行员使用的自杀式神风攻击命名的,但它们很少摧毁公司。然而,神风式防御涉及采取对公司业务经营或财务状况不利的措施。这样做的目的是降低目标公司对恶意竞购者的吸引力。神风队的防守是绝望的,但希望收购的出价将被挫败。

关键要点

  • 神风式防御是一种防御策略,有时由一家公司的管理层采取,以防止被另一家公司收购。
  • 神风队的辩护故意对公司造成损害,以阻止收购。
  • 神风队的防御措施包括出售皇冠珠宝、焦土政策和胖子战略。

了解神风队防御

一家管理层不希望自己落入另一个集团之手的公司,可能会在万不得已的情况下尝试神风式防御。

在预期的收购过程中,利益相关方通常会在目标公司中建立一小部分股权,并接近目标公司董事会提出收购这家公司。假设董事会拒绝了这一提议,如果董事会及其财务顾问认为这一提议实质上被低估的公司。然后,相关方可以采取更积极的姿态接管公司。假设那些潜在的收购者觉得他们在更紧迫的谈判中一事无成。在这种情况下,他们可能会尝试敌意收购 违背董事会的意愿。

作为回应,目标公司可以寻求白衣骑士 . 这一友好的一方通常会维持公司目前的业务运作。现有的管理层通常更愿意这样做,而不是破坏或解散他们的公司,这往往是成功的敌意收购的最终结果。

另一种收购防御机制是采用毒丸 . 这通常被认为是股东不友好的举动,但与完全神风战略相比,这是温和的。神风队的防御可能最终会成功,但公司会让自己处于虚弱的状态。

神风防御通常由管理层承担,以保护自己的利益,或应公司创始人及其继承人的要求。神风防御很少对普通股东有利。

神风队防御的类型

有几种不同的方法可以让公司降低自己对收购目标的吸引力,通常会让自己付出相当大的代价。

卖皇冠上的珠宝

当一家公司出售皇冠上的珠宝 ,管理层出售其最好的资产,以降低其吸引力,并筹集现金。

例如,一家陷入困境的公司可能在关键位置拥有有价值的商业地产。敌意收购的目的可能是以低于市场价的价格收购这些房地产。通过在市场上出售这些商业地产,公司可能会从中获得更多的资金,并阻止收购。另一方面,这种神风式防御也意味着该公司失去了对该财产未来运营的使用权,这可能是极具破坏性的。

焦土政策

这个焦土政策 它是以一种道德上可疑且经常是非法的军事战略命名的,在这种战略中,撤退的军队摧毁农作物和物资以延缓敌人的前进。当一家公司的管理层奉行焦土政策时,他们也会试图转移对对手可能有价值的资产,并承担法律风险。

例如,他们可能解雇难以更换且无法进行适当维护的熟练员工,最终毁坏设备。这种神风式的辩护可能会造成严重的法律问题,如果工人受到威胁,或各方背后的收购出价获得一个新的机会命令 .

胖子战略

胖子战略 ,公司管理层负债累累,收购大量资产,甚至收购其他公司,使公司成为不那么有吸引力的收购目标。在最好的情况下,胖子战略只会让目标公司变得太大,难以被其他公司收购。由此产生的更大的公司可能仍然是可行的,只是太大了,买不起。

另一方面,如果新收购的价格过高或不适合公司,神风方面就会发挥作用。如果发生这种情况,收购目标可能会在敌意收购企图中幸存下来,但后来由于债务过多而失败。