被动投资是一种;投资策略  ;通过最小化买卖来最大化回报。指数投资一种常见的被动投资策略,即投资者购买标准普尔500指数等具有代表性的基准,并长期持有。

被动投资可以与主动投资形成对比 .

关键要点

  • 被动投资广义上是指长期投资范围内的买入持有组合策略,市场交易量最小。
  • 指数投资可能是最常见的被动投资形式,投资者试图复制和持有一个或多个广泛的市场指数。
  • 被动投资比主动管理的投资组合更便宜、更不复杂,而且往往在中长期内产生更好的税后收益。

理解被动投资

被动投资方法旨在避免频繁交易可能产生的费用和有限的业绩。被动投资的目标是逐步积累财富。被动投资也被称为买入并持有策略,它意味着购买证券以长期持有;交易员 被动投资者不寻求从短期价格波动或市场时机中获利。被动投资策略的基本假设是,随着时间的推移,市场会产生正收益。

被动的管理者普遍认为很难超越市场,因此他们试图与市场或行业表现相匹配。被动投资试图通过构建单一股票的多元化投资组合来复制市场表现,如果单独进行,则需要进行广泛的研究。介绍指数基金上世纪70年代,这使得实现与市场一致的回报变得更加容易。在20世纪90年代,交易所交易基金;ETF 跟踪主要指数的spdrs&p500etf(SPY)更简化了交易过程,允许投资者像交易股票一样交易指数基金。

被动投资的利弊

保持良好的多元化文件夹对成功的投资很重要,而通过指数化进行被动投资是实现多样化的一个很好的方法。指数基金广泛地分散风险,持有全部或代表性样本的证券在其目标基准。指数基金跟踪目标基准或指数,而不是寻找赢家,因此它们避免不断买卖证券。因此,他们的费用和运营费用都比以前低积极管理 基金。指数基金提供了一种简单易行的方法来投资于选定的市场,因为它寻求跟踪指数。没有必要选择和监督个别管理者,也没有必要在投资主题中进行选择。

然而,被动投资受到总投资的影响市场风险 . 指数基金跟踪整个市场,所以当整个股市或债券价格下跌时,指数基金也是如此。另一个风险是缺乏灵活性。指数基金经理通常被禁止使用防御措施,如减少股票头寸,即使经理认为股价会下跌。被动管理的指数基金面临业绩约束,因为它们的设计目的是提供密切跟踪其基准指数的回报,而不是寻求表现优异的表现。它们很少超过指数回报率,而且由于基金运营成本的原因,回报率通常略低。

被动投资的一些主要好处是:

  • 超低费用:;没有人挑选股票,因此监督成本要低得多。被动基金遵循他们用作基准的指数。
  • 透明度:&指数基金中有哪些资产总是很清楚的。
  • 税收效率:&他们的买入并持有策略通常不会导致大规模的;资本利得税 ;年度。
  • 简单性:拥有一个或一组指数要比一个需要不断研究和调整的动态策略更容易实施和理解。

支持积极投资 会说被动策略有以下弱点:

  • 太有限: ;被动基金仅限于一个特定的指数或预先确定的一组投资,几乎没有差异;因此,无论市场发生什么,投资者都被锁定在这些投资中。
  • 潜在回报较小: ;顾名思义,被动型基金几乎永远不会跑赢市场,即使是在动荡时期,因为它们的核心持股被锁定以跟踪市场。有时,一只被动型基金可能会跑赢市场一点,但除非市场本身繁荣起来,否则它永远不会获得主动型基金经理所渴望的高额回报。 另一方面,积极的管理者可以带来更大的回报(见下文),尽管这些回报也会带来更大的风险。

优点和局限性

为了对比被动投资的利弊,主动投资也有其优点和局限性需要考虑:

  • 灵活性: ;活跃的经理不需要遵循特定的索引。他们可以买到他们认为找到的“毛坯钻石”股票。
  • 套期保值: ;积极的经理也可以树篱他们使用各种技术下注,如;卖空 ;或;看跌期权当风险变得太大时,他们能够退出特定的股票或行业。被动的管理者被困在他们跟踪的指数所持有的股票上,不管他们做得如何。
  • 税务管理: 尽管这一策略可能会引发资本利得税,但咨询师可以为个人投资者量身定制税收管理策略,比如出售亏损的投资,以抵消大赢家的税收。

但积极的策略有以下缺点:

  • 非常昂贵:;汤森路透理柏(thomsonreuters-Lipper)预计,主动管理股票型基金的平均支出率为1.4%,而被动股票型基金的平均支出率仅为0.6%。费用更高,因为所有积极的买卖都会引发交易成本,更不用说你支付的是研究股票选择的分析师团队的薪水。投资几十年的所有这些费用都会扼杀回报。
  • 主动风险: ;积极的经理可以自由购买任何他们认为会带来高回报的投资,当分析师是对的时候这很好,但当他们是错的时候这很糟糕。
  • 不良记录:数据显示,很少有主动管理的投资组合超过了被动基准,特别是在考虑了税费之后。事实上,从中长期来看,只有少数主动管理的共同基金超过了基准指数。