什么是空头回补?

空头回补是指回购借入的证券,以弥补未平仓空头头寸的盈亏。它需要购买与最初相同的证券卖空,并将最初为卖空而借入的股份归还。这种类型的交易称为购买保险 .

例如,一个交易者以20美元的价格卖空了100股XYZ股票,因为他们认为这些股票会走低。当XYZ下跌到15美元时,交易者回购XYZ以弥补空头头寸,从出售中获得500美元的利润。

关键要点

  • 空头回补是通过买回最初借来卖空的股票来结束空头头寸。
  • 空头回补可以带来利润(如果资产的回购价格低于出售价格)或亏损(如果回购价格高于出售价格)。
  • 如果出现空头挤兑,卖方可能被迫进行空头回补,并被追加保证金。短期利率指标有助于预测紧缩的可能性。
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短覆盖

短覆盖是如何工作的?

为了平仓空头头寸,空头回补是必要的。如果空头头寸的价格低于初始交易,则空头头寸将有利可图;如果空头头寸的价格高于初始交易,则空头头寸将蒙受损失。当证券中出现大量空头回补时,可能会导致短时间挤压,卖空者被迫清算当他们赔钱时,他们的经纪人会以更高的价格持有头寸追加保证金通知 .

当空头利率很高的股票被“买入”时,空头回补也会不由自主地发生。这一术语是指当股票极难借入且贷款人要求收回时,经纪交易商关闭空头头寸。通常情况下,这种情况发生在流动性较差、股东较少的股票上。

特别注意事项

短期利率和短期利率(SIR)

越高的短期利息短期利率(先生),空头回补可能无序发生的风险越大。空头回补通常是造成长期反弹后反弹的初始阶段熊市或股票或其他证券的长期下跌。卖空者通常比持有股票的投资者持有的期限更短多头头寸 ,由于风险失控,损失呈强劲上升趋势。因此,卖空者通常会在市场情绪出现转机或证券遭遇厄运的迹象时迅速补仓。

短覆盖示例

假设XYZ有5000万股流通股,1000万股卖空,日平均交易量为100万股。XYZ的空头利率为20%,SIR为10,两者都相当高(表明空头回补可能很困难)。

XYZ在数天或数周内失利,鼓励了更大的卖空。在开业前的一天早上,他们宣布了一个大客户,这将大大增加季度收入。开盘时XYZ缺口走高,空头获利减少或增加亏损。一些卖空者希望以更优惠的价格退出并推迟补仓,而其他卖空者则积极退出头寸。这种无序的空头回补,迫使XYZ在一个持续的反馈循环中走高,直到空头挤压耗尽,而等待有利反转的空头则会招致更高的损失。