什么是估价?

估值是确定资产或公司当前(或预计)价值的分析过程。有许多技术可用于进行估值。分析员给一家公司定一个值,看的是公司的管理层,公司的组成资本结构未来收益的前景,以及;市场价值 以及其他指标。

基本分析通常在估值中使用,但也可以使用其他几种方法,如资本资产定价模型(CAPM公司)或股息贴现模型(DDM公司 ).

关键要点

  • 估值是确定资产或公司公允价值的量化过程。
  • 一般来说,一家公司可以在绝对基础上单独估值,也可以在与其他类似公司或资产相比的相对基础上估值。
  • 有几种方法和技术可用于评估,每种方法和技术可能产生不同的价值。
  • 估值可能会很快受到企业盈利或经济事件的影响,这些事件迫使分析师重新调整其估值模型。
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估值模型:基于CAPM的苹果股票分析

估价告诉你什么?

当试图确定;公允价值一种证券,由买方愿意付给卖方多少钱来决定,假设双方都愿意进行交易。当证券在交易所交易时,买卖双方决定价格市场价值 指股票或债券。

概念内在价值然而,指基于未来收益或与证券市场价格无关的其他公司属性的证券感知价值。这就是估值发挥作用的地方。分析师进行估值,以确定一家公司或资产是否被市场高估或低估 .

两大类估价方法

绝对估值&模型; 试图仅基于基本面来寻找投资的内在价值或“真实”价值。只看基本面就意味着你只关注一家公司的股息、现金流和增长率,而不担心其他公司。属于这一类别的估值模型包括股息贴现模型、贴现现金流模型、剩余收益模型和基于资产的模型。

相对估值 ;模型,  ;相反,通过将相关公司与其他类似公司进行比较来进行操作。这些方法包括计算倍数和比率,如市盈率倍数,并将其与类似公司的倍数进行比较。

例如,如果一家公司的市盈率低于一家可比公司的市盈率倍数,则原始公司可能被视为低估。通常,相对估值模型比绝对估值模型更容易、更快地进行计算;估价 &模型,这就是为什么许多投资者和分析师从这个模型开始分析。

收益如何影响估值

这个每股收益 &每股收益的计算公式为普通股股东可获得的收益除以发行在外的普通股股数。每股收益是公司利润的一个指标,因为公司每股收益越多,每股对投资者的价值就越大。

分析师也使用市盈率 (P/E)股票估值比率,按每股市价除以每股收益计算。市盈率计算股价相对于每股收益的价格。

例如,如果一只股票的市盈率是市盈率的20倍,分析师会将该市盈率与同行业的其他公司以及大盘的市盈率进行比较。在权益分析中,使用市盈率等比率对公司进行估值被称为基于倍数的估值方法。其他倍数,例如企业价值/息税折旧摊销前利润 ,与类似公司和历史倍数进行比较,以计算内在价值。

估价方法

有多种方法可以进行估价。上面提到的贴现现金流分析是一种方法,它根据企业或资产的潜在收益来计算其价值。其他方法包括查看公司或资产购买的过去和类似交易,或将公司与类似业务及其估值进行比较;

这个可比公司分析 &是一种在规模和行业上考察类似公司以及它们如何进行交易以确定公司或资产公允价值的方法。过去交易法通过查看类似公司的过去交易来确定适当的价值。还有一种基于资产的估值方法,假设公司的资产是以公平的市场价值出售的,它将公司的所有资产价值相加,得到内在价值。

有时做所有这些,然后权衡每一个是适当的计算内在价值。同时,有些方法更适合某些行业,而不是其他行业。例如,您不会使用基于资产的评估方法来评估资产很少的咨询公司;相反,像DCF这样的基于收益的方法更合适。

贴现现金流评估

分析师还利用资产所产生的现金流入和流出,对资产或投资进行估值,称为“估值”贴现现金流  ;(DCF)分析。这些现金流使用折现率折现为现值,折现率是关于利率的假设或投资者假设的最低回报率。

如果一家公司正在购买一台机器,公司会分析购买时的现金流出和新资产产生的额外现金流入。所有的现金流都被折现为现值,业务决定了现金流的价值净现值 (净现值)。如果净现值是正数,公司应该进行投资并购买资产。

估价限制

在决定使用哪种估值方法对股票进行首次估值时,投资者很容易被众多可用的估值技术所淹没。有些估值方法相当简单,而其他方法则更复杂。

不幸的是,没有一种方法最适合每种情况。每个股票都是不同的,每个行业或部门都有独特的特点,可能需要多种估值方法。同时,不同的估值方法会对同一标的资产或公司产生不同的价值,这可能导致分析师采用提供最有利产出的技术。