什么是收益等价?

收益率等值是利率可产生相当于证券收益的应纳税证券免税证券 ,反之亦然。

关键要点

  • 收益率等值是指应纳税证券的利率,该利率将产生与免税证券的回报相等的回报,反之亦然。
  • 收益率等值对市政债券投资者很重要,他们想知道自己债券的税收节省是否能弥补与类似期限的应税证券相比较低的收益率。
  • 在计算免税和应税投资之间的收益率等值时,投资者应了解当前的税率。

理解产量当量

收益率等值对于市政债券投资者,他们想知道他们债券的节税是否能弥补较低的收益产量 相对于类似期限的应税证券。当投资者试图弄清楚是否从免税或免税的投资中获得比从应税替代品中获得更好的回报时,收益率等值是一种常用的比较方法。

可使用以下方程式计算屈服当量:

 应税收益率等值 = 免税收益率 1 税率 egin{aligned}&; ext{应税收益率等值}=frac{ ext{免税收益率}}{1- ext{税率}}\ end{aligned} 应税收益率等值=1税率免税收益率 

 免税收益率等值 = &应纳税收益率; &次数; ( 1 税率 ) egin{aligned} ext{Tax empture Yield Equivalence}=&;\text{Tax Yield}\times\&;(1- ext{Tax Rate})\end{aligned} 免税收益率等值= 应税收益率 &次数;(1税率) 

要计算免税证券和应税证券之间的收益率等值,首先将债券的免税收益率除以1减去投资者的收益率税率. 例如,假设您考虑投资6%免税市政债券,但想知道应税债券的利率是多少公司债券 必须给你同样的回报。如果你有24%的税率,你会减去0.24减去1,总计0.76。然后,将免税收益率6除以0.76,等于7.9。

这个计算告诉你你需要一个返回 您的应税投资的7.9%,以匹配免税投资的6%回报。另一方面,如果你在35%的税率范围内,你需要9.2%的公司债券回报率来匹配你市政投资6%的回报率。

相反,如果你知道你的应纳税回报率,你可以计算免税投资的等值利率。这是通过将应税税率乘以1减去你的税率来实现的。因此,如果您的应纳税申报表为6%,税率为24%,则您需要免税证券的4.6%的申报表,以匹配应纳税证券的税后申报表。

新边际税率

2017年底通过的《减税和就业法案》导致了对该法案的一些修改边际税率以及从2018年开始的收入等级。边际税率是收入者每增加一美元所得税的税率收入 . 随着边际税率的提高,纳税人每挣一美元所得的钱比他们以前挣的钱少。

采用边际税率的税制对不同的收入水平适用不同的税率;随着收入的增加,税率会提高。然而,值得注意的是,收入并不是全部按一种税率征税,而是在其跨越边际税率时按多种税率征税税率表 .

在计算免税和应税投资之间的收益等值时,投资者应了解这些新的税率,并相应地将其纳入收益等值方程。

2021年所得税等级

费率 个人 夫妻共同申报
10% 最高9950美元 最高19900美元
12% 9951美元至40525美元 19901美元至81050美元
22% 40526美元至86375美元 81051美元至172750美元
24% 86376美元至164925美元 172751美元至329850美元
32% 164926美元至209425美元 329851美元至418850美元
35% 209426美元至523600美元 418851美元至628300美元
37% 超过523600美元 628300美元以上